权证市场表现较为平淡 勿忘深发SFC1行权

平安证券衍生产品部 张俊杰

假券商、假网站和假报告屡禁不绝，且让人真假难辨……

受大盘及正股影响，本周权证市场整体表现较为平淡。从成交情况来看，权证总成交金额为818亿，占两市A股成交额的比重为10%。其中，认购证成交537.81亿，认沽证成交280.19亿。

认购证方面，上周上市的日照CWB1涨幅最大，达13.62%。深高CWB1以6.04%的涨幅居其次。深发SFC1受正股影响，下跌幅度为5.32%，居认购证跌幅榜首。从成交情况来看，三只钢铁类认购证成交量较大。武钢CWB1、钢钒GFC1和马钢CWB1的周成交金额分别为85.81亿、85.35亿和73.69亿，分别居认购证成交额前三位。

从溢价率角度来看，认购证目前估值分化严重。国安GAC1、深高CWB1和日照CWB1的溢价率相对处于高位，分别为81.22%、68.15%和56.44%，远高于其他认购证。而五粮YGC1的溢价率则一直在低位徘徊，以周五的收盘价计算，五粮YGC1的溢价率仅-13.32%，为溢价率最低的认购证。此外，三只钢铁类认购证溢价率也处于负值状态，相对于正股现价来说，估值偏低。

认沽证方面，本周三只认沽证全部下跌，华菱JTP1、五粮YGP1和南航JTP1跌幅分别为4.97%、3.39%和3.08%。其中，南航JTP1共成交202.21亿，占认沽证成交额的72.17％。

此外，需要提醒投资者的是，深发SFC1自下周一开始停止交易。深发SFC1是随深发展分离交易可转债发行的股本权证。相对于其他权证，深发SFC1的存续期较短，仅半年时间，但其行权期相对较长，有1个多月的时间可以行权。自11月19日开始，深发SFC1就进入行权期，至12月28日止。其中，在12月21日前，权证仍然正常交易，12月21日是权证的最后交易日。自下周一开始，深发SFC1将停止交易，仍然持有该权证的投资者可以在下周五（12月28日）之前行权。深发SFC1的行权价为19元，远低于目前正股深发展A的市场价格，因此，深发SFC1处于深度价内，具有行权价值。以深发展A周五的收盘价计算，投资者每行权1份深发SFC1，可以获利17.75元。由于深发SFC1行权期结束后，权证将予以注销，因此投资者千万不要忘记行权。

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