国泰君安：中国铁建合理价值10.28-12.33元

国泰君安的观点如下：

因为在某只股票上失去了机构配合，最牛散户黄木顺情绪不太好……

1 公司是中国乃至全球特大型综合建设集团之一，是我国最大的工程承包商。

2 公司以工程承包、勘察设计咨询为核心业务，同时经营工业制造业务，并积极拓展房地产开发、资本运营和物流等业务。

3 公司是海外新签合同额最大的工程承包商。

4 股募集资金投资项目主要用于购置建筑工程的关键设备、扩大机械设备的生产能力、房地产开发、铁路投资等项目，与公司打造六大业务板块的业务发展目标相契合。

5 主要风险因素：依赖核心业务的风险、市场竞争加剧的风险、房地产政策变动风险、定价能力受限的风险、工程承包业务的固有风险。

受“十一五”规划交通建筑投资推动、管理层级的缩减与管理效率的提升、企业所得税率下降等因素推动，国泰君安预期公司07-09年可实现净利润31亿元、42亿元、56亿元，同比增长 109%、34%、35%；此次发行后，07-09年EPS分别为0.25元、0.33元、0.45元。国泰君安给予中国铁建08年发行市盈率为22.5-26.5倍，建议询价区间为7.43-8.75元。在目前市场环境下国泰君安认为中国铁建08年合理PE是31.14-37.37倍，合理价值为10.28-12.33元。

[责任编辑:rockeysun]