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基金涅盘重生，债基pk股基

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　　又到玉名送出基金和理财文章的时候了，今年以来股指的逐步走低，让基金的“赚钱效应”一时戛然而止，本周指数曾经到达了3500点附近，让大家一度相当恐慌，其实从估值角度出发，3500-3800点区域对应的两市2008年动态市盈率已经趋于合理区间，投资者现阶段避免无谓的跟风杀跌，静待市场转机的出现。
　　数据显示，上证指数对应3962.67点位置的动态市盈率为36.6倍，对应3560点的动态市盈率为32.97倍；深成指对应13817.65点的动态市盈率为26.01倍，对应12435.88点的动态市盈率为23.41倍。目前 沪深300 的动态市盈率已下降到23倍，而目前中国10年期到30年期的银行间固定利率国债收益率在4.1002%-4.2667%之间，参考该利率，a股市场平均市盈率合理倍数约为23.44-24.39倍。
　　从风格轮动的角度看，蓝筹指标股已经初步企稳，近几日中小市值股票的快速下挫使得整体市场的估值风险进一步释放。华安基金认为，短期大盘已经过度反映了对宏观经济减速和外部市场冲击的预期，在市场一片恐慌之际，修正性的反弹出现的机会在增加。最坏的时间可能已经过去，基于以下几点理由对市场抱有充分的信心。首先是在去年的单边牛市中，市场产生了一定的泡沫，市场有调整的需求，目前经过调整，泡沫得到挤压，市场估值日趋合理。其次，“两会”对今年国内经济增长和物价指数的上涨幅度提出了明确目标，相信一系列措施能推动经济保持又好又快增长，保持国内经济的长期向好；此外，外部经济衰退和国内的高物价趋势很难长期并存。

　　而a股市场本轮调整以来，债券基金彰显了风险较低的优势。根据统计，截至3月14日，在所有基金中今年以来收益排名前

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