中行年报的秘密：百亿利润如何抵消次贷亏损

3月25日，中国银行(下简称中行)发布2007年年报。2007年度，中国银行股东应享税后利润达到562.29亿元。较上年增长136.05亿元，增幅达31.92%。这出乎不少机构的意料，此前很多机构的研究
报告都认为，受美国次贷危机的拖累，中行2007年的盈利将会受到较大影响，利润甚至有可能出现下降。

那么，136.05亿元的利润增长究竟来自何处？根据中行的年报，正是由于净利息收入、手续费及佣金净额以及其他营业收入的大幅增长，不但抵消了由于购买次级按揭债券而导致的巨大亏损，而且导致了营业利润的大幅增长。

营业收入大幅增长

从年报中可以看出，内地和港澳地区为中行贡献了绝大多数税后利润。其中，来自内地358.12亿元，贡献57.75%，比上年增加了95.49亿元；来自港澳地区246.41亿元，贡献39.73%，比上年增加了36.88亿元。

中行年报显示，税后利润的增长来自营业利润的大幅增长。营业利润是营业收入减去营业费用和贷款减值损失之后的净收入。2007年，中行的营业收入从1460.74亿元增加到1806.69亿元，增加了345.95亿元，而营业费用仅仅增加了164.32亿元，同时贷款减值损失从2006年的123.42亿元减少到82.52亿元。因此，2007年，中行的营业利润从659.54亿元增加到882.07亿元，增加了222.53亿元。

这其中，营业收入的23.68%的增长幅度增长引人注目。营业收入由净利息收入和非利息收入两部分构成。2007年，中银集团的净利息收入从1213.71亿元增长到1527.45亿元，增加313.74亿元，增幅达到25.85%，占营业收入的比重达到了84.5%。净利息收入的增加来自贷款规模的扩大和利差扩大两方面的因素。2007年，中行贷款平均余额增加3118.55亿元，贷款利率增加了46个基点；整个生息资产平均余额增加了5672.15亿元，平均利率增加了40个基点；而存款平均余额增加了3045.85亿元，平均利率增加了8个基点；整个付息负债平均余额增加了5214.25亿元，平均利率增加了9个基点。综合考虑，净利差从2.28%增加到2.59%；净息差从2.45%增加到2.76%，都增加了31个基点。

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